Чому економіка Великобританії зараз є однією з найбільш вразливих

Чому економіка Великобританії зараз є однією з найбільш вразливих

Джордж Клерк | E+ | Getty Images

За словами інвестиційного стратега, у Великобританії існує економічна особливість, яка робить її «одною з найбільш вразливих країн у світі зараз».

Майк Харріс, засновник Cribstone Strategic Macro, стверджує, що головною проблемою для Британії є те, що її ринок іпотеки є «сильно короткостроковим». Хоча в США та інших частинах Європи громадяни люблять довгострокову іпотеку, багато британців вибирають короткострокові позики на термін менше п’яти років. Також популярні іпотечні кредити, які коливаються в залежності від базової ставки Банку Англії.

Харріс сказав CNBC у п’ятницю, що це проблема, оскільки підвищення ставок негайно призведе до збитків для доходів домогосподарств, хоча насправді це може не впоратися з проблемою інфляції. Він пояснив, що Великобританія була країною, яка «імпортує інфляцію», тому ефект підвищення процентних ставок Банком Англії був не просто перебалансуванням попиту та пропозиції, яке повільно стримує зростання споживчих цін.

«Тут. Насправді ми не маємо справу з чистою ситуацією, коли ми намагаємося уповільнити економіку, ми в кінцевому підсумку намагаємося збалансувати очікування, а Великобританія є країною, яка імпортує інфляцію… Тому ми не ефективно у положенні, коли ми можемо ефективно зосередитися на попиті та пропозиції», – сказав він.

Він додав: «Ми застряємо в ситуації, коли глобальна інфляція стимулює нашу інфляцію на цьому етапі, ми повинні вдарити споживача, і замість того, щоб просто зменшити схильність витрачати в майбутньому, ми фактично забираємо додаткові гроші з домогосподарств. дохід, якого не буває в США”

У четвер Банк Англії підвищив процентні ставки на чверть відсотка, піднявши базову процентну ставку до 1%. Це найвищі відсоткові ставки з 2009 року і стало четвертим підвищенням Банку Англії поспіль. Центральний банк також прогнозує, що цього року інфляція досягне 10%, а зростання цін на продукти харчування та енергоносії посилиться через неспровоковану атаку Росії на Україну.

Харріс сказав, що він двічі запитував у Банку Англії дані про те, скільки кредитів у країні було встановлено на дворічний термін і скільки було встановлено на п’ять років, але сказав, що йому сказали, що центральний банк не зберігає це. інформації.

Харріс стверджував, що для центрального банку було “абсолютно божевільним не оцінювати економічний вплив, пов’язаний з кожним підвищенням ставок”. Він пояснив, що поведінка споживачів навряд чи сильно зміниться за п’ять років, але за два роки.

Великобританія «зустрічає музику»

Згідно з даними торгової асоціації UK Finance, 1,5 мільйона іпотечних угод з фіксованою ставкою мають закінчитися в 2022 році, а ще 1,5 мільйона мають зробити це в наступному році.

У даних, оприлюднених у п’ятницю, інвестиційна платформа Hargreaves Lansdown підрахувала, що хтось, хто перезаставив наприкінці дворічної угоди на фіксований термін, після останнього підвищення процентної ставки, може збільшити місячний платіж на 61 фунт. Якщо базова ставка досягне 1,5%, Hargreaves Lansdown розробив, що може додати £134 до їх щомісячних виплат по іпотеці. Згідно з опитуванням 2000 дорослих у Великобританії, проведеному від імені платформи в квітні, більше третини людей буде важко собі дозволити ці додаткові витрати.

Гарріс сказав, що через поточне підвищення ставок «ми знаходимося в середовищі, де ми, ймовірно, збираємося знищити більше попиту, ніж ми повинні мати, тому що Банк Англії та [former governor] Марк Карні виконав свою роботу не так, як слід було».

Він сказав, що ця динаміка була схожа на динаміку Федеральної резервної системи в 2007 році, якраз перед початком глобальної фінансової кризи, оскільки «вони дозволяли людям брати іпотеку, коли вони знали, що не зможуть їх погасити, якщо ціни на житло впадуть, тому що вони рефінансувати, щоб виникла притаманна нежиттєздатність».

Харріс додав, що Велика Британія зараз знаходиться на стадії, коли вона «зустрічає музику».

«Я б сказав, що Велика Британія є однією з найбільш вразливих країн у світі зараз через цю динаміку та той факт, що керівники центральних банків нічого з цим не робили, у них все ще може бути час», – сказав він, стверджуючи, що якщо б у політиків були засоби продовжити термін цього боргу зараз, вони мали б «активно» це робити.

Прес-секретар Банку Англії відмовився коментувати, але вказав CNBC на нещодавні заяви губернатора Ендрю Бейлі та головного економіста Хью Пілла.

У минулому дворічна строкова іпотека була популярною, оскільки вони, як правило, дешевші через менший період кредитування. Однак UK Finance зазначає, що популярність п’ятирічних угод зростала, оскільки 50% строкових контрактів, укладених у 2021 році, мали таку тривалість, а 45% – дворічні.

За даними Bloomberg, дані Банку Англії за минулий тиждень показали, що «ефективна» процентна ставка — фактична сплачена процентна ставка — за новими іпотечними кредитами зросла на 14 базисних пунктів до 1,73% у березні — найбільше зростання щонайменше з 2016 року, повідомляє Bloomberg.

Вартість життя стиснути

У п’ятницю в ефірі CNBC «Street Signs Europe» головний економіст Банку Англії Хью Пілл також зазначив, що сплеск інфляції був спричинений зовнішніми потрясіннями.

Він сказав, що членам центрального банку було «незручно» прогнозувати рівень інфляції в 10%, що значно вище довгострокової мети Банку в 2%.

«Звичайно, цей дискомфорт слід розглядати в контексті реального впливу зниження вартості життя на домогосподарства та фірми тут, у Великобританії, це більш болісно для них, ніж дискомфорт з точки зору політиків», – додав Пілл.

Він пояснив, що Банк Англії намагався використовувати монетарну політику, щоб гарантувати, що ці чинники інфляції не призводять до постійного підвищення цін і не створюють стагфляційного середовища, як у 1970-х. Але він сказав, що центральний банк хоче повернути інфляцію до цільового рівня, не вносячи «непотрібну волатильність в економіку».

Голова Банку Англії Ендрю Бейлі заявив у четвер Джеффу Катмору на CNBC, що у Великобританії спостерігається «безпрецедентно великий шок для реального доходу в цій країні, який надходить з-за кордону», з точки зору торговельних проблем.

Бейлі також захищав більш обережний підхід центрального банку до підвищення процентних ставок, оскільки троє незгодних членів його MPC стверджували, що Банк Англії повинен бути більш агресивним із підвищенням.

.

Залишити коментар

Ваша e-mail адреса не оприлюднюватиметься.