Запаси рослинної їжі Помимо м’яса, Oatly очікує скидання

Запаси рослинної їжі Помимо м’яса, Oatly очікує скидання

На цій фотоілюстрації вівсяне молоко Oatly показано 20 травня 2021 року в Чикаго, штат Іллінойс.

Скотт Олсон | Getty Images

Уолл-стріт, схоже, скисає на замінниках на рослинній основі.

Акції Beyond Meat і Oatly цього року втратили більше ніж половину своєї вартості. Акції є як високопрофесійними, так і відносно недавно вийшли на публічні ринки, схильними до великих стрибків і різкого падіння вартості, волатильності, яка лише посилюється ширшими коливаннями ринку та тиском з боку продавців коротких позицій.

Торги Beyond Meat на 87% нижче свого історичного максимуму, а Oatly, яка відзначить свою першу річницю як публічна компанія в п’ятницю, торгується більш ніж на 80% нижче своєї дебютної ціни.

Експерти галузі кажуть, що зниження може означати неминучий потрясіння, оскільки оптимізм інвесторів зустрічається з реальністю.

Після багатьох років зростання продажів інтерес споживачів до м’ясних альтернатив падає. Згідно з даними Nielsen, роздрібні продажі м’яса рослинного походження протягом 52 тижнів, що закінчилися 30 квітня, були приблизно незмінними в порівнянні з періодом минулого року. Загальний обсяг замінників м’яса впав на 5,8% за останні 52 тижні, зазначила компанія IRI.

“Ми бачили це в багатьох категоріях у минулому, які злетіли. У них є період перебої”, – сказав генеральний директор Kellogg Стів Кехіллейн на початку травня під час розмови про прибутки компанії.

Kellogg володіє Morningstar Farms, застарілим гравцем у категорії рослинних продуктів із 47 роками роботи в продуктових магазинах. Morningstar є лідером з продажу альтернатив м’ясу, за даними IRI, частка якого становить 27% у доларах. На другому місці поспішає Beyond з 20% частки долара, а Impossible Foods йде на третьому з 12%.

«Гонка за масштабами, гонка за частку ринку, гонка за зростання продажів і утримання споживачів з часом відбудеться», – сказав Кріс Дюбуа, старший віце-президент IRI з білкової практики, на панелі, представленій Food Business News у четвер. .

Спіраль вниз

Перші дні пандемії викликали зростаючий попит на замінники рослинного походження, оскільки споживачі, які готували вдома, шукали нові варіанти. Багато хто вперше спробував яловичину, курку чи ковбасу на рослинній основі і продовжували їх купувати, навіть якщо вони не були вегетаріанцями чи веганами. Продажі цієї категорії швидко зростали ще до кризи, але прискорилися ще швидше.

Компанії та інвестори роблять ставку на те, що споживачі продовжуватимуть їсти альтернативи м’ясу та пити замінники молока, такі як напій Oatly на основі вівса, навіть у той час, коли побоювання Covid пом’якшилися та зняли карантин.

«Якщо ви подивитеся приблизно рік тому, виникла величезна кількість запалу та ентузіазму навколо рослинного виробництва, що привернуло багато спекулятивних доларів та інвестицій. Ми побачили, що коефіцієнти та оцінки викликають великий ентузіазм — це найввічливіший спосіб сказати це», — сказав Майкл Окойн, генеральний директор Eat & Beyond Global, яка інвестує в білкові компанії рослинного походження.

Наприклад, Oatly дебютував на публічних ринках США в травні 2021 року з початковою ціною в 22,12 долара за акцію, що дало компанії оцінку в 13,1 мільярда доларів, незважаючи на те, що вона збиткова. Станом на закриття в п’ятницю акції Oatly торгувалися по 3,71 долара за акцію, що знизило її ринкову капіталізацію приблизно до 2,2 мільярда доларів.

Акції Beyond мали ще більш драматичний розвиток. Він дебютував на публічних ринках у травні 2019 року по ціні 46 доларів за акцію і злетів у наступні місяці, досягнувши історичного максимуму в 234,90 доларів 26 липня того ж року, що дало йому ринкову вартість у 13,4 мільярда доларів. Акції закрилися в п’ятницю на рівні 31,24 долара за акцію з ринковою вартістю менше 2 мільярдів доларів.

За словами Aucoin, ентузіазм інвесторів дозволив заводським компаніям відносно легко залучати гроші в останні роки через державні або приватні ринки. За даними торгової групи Good Food Institute, у 2021 році в категорію рослинного білка було інвестовано 1,9 мільярда доларів, що становить майже третину доларів, інвестованих у цю категорію з 2010 року.

Потім компанії витратили значну частину цих коштів на маркетинг, щоб спонукати споживачів спробувати свої продукти на рослинній основі. Арена також ставала все більш переповненою, оскільки традиційні харчові компанії та нові стартапи почали гнатися за тим же зростанням. Tyson Foods, одноразовий інвестор Beyond, запустив власну рослинну лінію. Так само зробили інші гіганти з переробки м’яса JBS і Cargill.

«Ви також бачили ірраціональне багатство в категорії та вхід багатьох, багатьох нових гравців, які зайняли багато місця на полиці, вимагали багато проб, не завжди найякісніших пропозицій, якщо чесно з вами», — сказав Кехіллан. Аналітики про прибутки Kellogg дзвонять.

Розпродаж

Поворотний момент настав у листопаді, коли Maple Leaf Foods забили тривогу, що зростання її продуктів рослинного походження сповільнюється, повідомляє Aucoin. Канадська компанія придбала рослинні бренди Field Roast, Chao і Lightlife у 2017 році як точку входу в категорію, що швидко розвивається.

«За останні шість місяців несподівано відбулося швидке уповільнення темпів зростання категорії рослинного білка. Звичайно, наші показники постраждали в середині цього. Але більш тривожний набір фактів ґрунтується на категорії продуктивність, яка в основному рівна”, – сказав інвесторам генеральний директор Maple Leaf Майкл Маккейн під час звіту про прибутки компанії в третьому кварталі в листопаді.

Керівники компанії сказали, що Maple Leaf перегляне свій портфель рослинних продуктів і свою стратегію.

Менш ніж через тиждень після попередження Maple Leaf Beyond Meat розчарувала інвесторів своїми невтішними результатами, навіть після попередження про слабкі продажі місяцем раніше. Крім того, це пов’язано з рядом факторів, таких як зростаючий дельта-варіант вірусу Covid та проблеми з розповсюдженням, але його бізнес ще не відновився.

Результати за перший квартал, оприлюднені в середу, стали третім звітним періодом поспіль, коли компанія опублікувала більші, ніж очікувалося, збитки та невтішні доходи.

Генеральний директор Beyond Meat Ітан Браун заявив аналітикам під час дзвінка в середу, що слабкі показники компанії пов’язані з чотирма факторами: м’якістю в загальній категорії рослинних продуктів, переходом споживачів від охолодженого м’яса до замороженого, вищими знижками та посиленням конкуренції.

Конкуренція також тиснула на Оатлі. Категорія вівсяного молока в США продовжує зростати, але Oatly втрачає частку ринку, оскільки більш масштабні гравці випускають власні версії. Молочна компанія HP Hood’s Planet Oat нещодавно обігнала Oatly як провідного виробника вівсяного молока в США.

Попереду можливості

Уповільнення зачіпає не кожного виробника на заводі. Impossible Foods повідомила, що в березні її роздрібний дохід у четвертому кварталі зріс на 85%, що спричинило розширення нових продуктових магазинів. Компанія є приватною, тому їй не потрібно розголошувати свої фінансові результати публічно.

Але потрясіння тягнуло над Неможливим іншим чином. У квітні 2021 року агентство Reuters повідомило, що Impossible веде переговори про оприлюднення ринку, маючи на меті оцінку в 10 мільярдів доларів, що приблизно на 1,5 мільярда доларів вище ринкової вартості Beyond на той момент. Але компанія так і не подала проспект, замість цього залучила 500 мільйонів доларів від приватних інвесторів у листопаді за нерозкритою оцінкою.

Джош Тетрік, генеральний директор компанії JUST Egg, на яку припадає близько 95% продажів замінників яєць у США, сказав CNBC, що він бачить багато зростання попереду.

Згідно з даними Nielsen, продажі замінників яєць залишаються приблизно на одному рівні протягом 52 тижнів, що закінчилися 30 квітня, але Tetrick бачить можливість підвищити обізнаність споживачів і збільшити кількість ресторанів із замінником яєць у своєму меню.

Aucoin впевнений, що інтерес споживачів до рослинних альтернатив зростатиме і врешті-решт поверне оптимізм інвесторів у категорію, хоча й не в такій мірі, як у період її розквіту.

«Буде перебувати, оскільки гроші доступні не так легко, але я думаю, що ми побачимо справжніх переможців і з’являться сильні компанії», – сказав Aucoin.

За словами Дюбуа з RI, галузь може побачити консолідацію бренду незабаром, коли категорія альтернатив м’ясу наблизиться до 1,4 мільярда доларів у річних продажах. Разом на Morningstar Farms, Beyond і Impossible припадає майже 60% доларів, витрачених на замінники м’яса.

«Я думаю, що протягом наступного року ви побачите, як з’являться справжні лідери», – сказав Дюбуа.

.

Залишити коментар

Ваша e-mail адреса не оприлюднюватиметься.